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内存一周谈：还有降价空间吗？

时间：2004/10/8 15:18:00来源：本站整理作者：蓝点我要评论(0)

    进入 5 月以后，内存价格便开始一路下跌。到 5 月中旬，国际市场 32*8 DDR 内存颗粒已经跌近 3 美金。这是一个标志性的价格，本周的内存价格将出现什么样的趋势，成为买家最为关心的问题。下面就请中关村在线特约行情分析师温先生来分析一周以来的价格行情，并对本周价格走势作出预测。

    首先来以 256M DDR266 内存为例，对上周的内存价格做一个回顾：

   

    价格走势一目了然。我们注意到上周中期内存以及颗粒价格均跌到了最低点，之后稍有反弹。造成这种状况的原因是什么？影响内存行情的主要因素有哪些？来关注行情策略分析：

    行情策略分析

        Hynix：南韩Hynix在DRAM价格下滑及打销存货影响下，第一季亏损8.75亿美元，近九个季度以来，Hy净损高达79亿美元，今年2月Hynix获得债权银行金援，希望能确保Hynix存活至2006年。不过，此举被欧盟及美国商务部课征平衡税。 Hynix第一季延续去年帐面亏损大亏8.75亿美元，使外资分析师断言Hynix将会倒闭，或将半导体业务卖给海外企业。据了解，Hynix目前位于利川的两座8寸晶圆厂，可能出售给大陆业者。

         SARS：亚太地区SARS疫情已造成大陆地区计算机需求减半，且情况比想象中还要重许多，并可能对生产链造成冲击，虽然部份国际OEM大厂开始提高库存，但只针对欧美市场，针对亚太地区市场所备的库存实际上是处于紧缩减少状态。造成整体需求反而降低。而大陆地区现货市场因SARS关闭后，许多原本供应大陆市场所需的DRAM，也已开始流向台湾、香港等其它亚太地区现货市场，所以所以五月下旬DRAM价格会面临更大的跌价压力。

    盘商：由于DRAM市场买气直直落，出现财务危机的茂硅大量在现货市场中低价倾销（dumping）DRAM产品。、Hynix也大量将DRAM产出销往亚太地区。造成价格面临强大的跌价压力，为了降低亏损风险，大部份国内DRAM通路商、中盘商已开始进行零库存计划。并已开始在台湾、香港等亚太地区现货市场上拋售，由于市场能见度太低，现在操作DRAM方式都是左手进右手出，不备任何的库存，除非市场出现景气明显转好现象，才会开始提高库存水位。

    原厂：256M DDR近期下探变动成本，国内DRAM厂上半年将大幅亏损，美光、英飞凌近九季合计亏损新台币1,500亿元，Hynix三年来则亏亿79美元，全球业者将面临新一波整合。光、英飞凌财报，两家公司连续九季亏损，分别达到20亿欧元及22亿美元幅度，合计达新台币1,500亿元，若加计Hynix及台湾厂商亏损，整个DRAM市场除三星外，合计两年来亏掉新台币5,000亿元。也使许多业者的扩产计划延后，日系厂商也纷纷退出市场。同时因为下游买家不愿再进货，DRAM厂开出低价也无法刺激买气，加上厂中仍以全产能投片生产，所以DRAM厂手中的库存直线攀升。现在DRAM市场买气低迷情况，可说是二年来最惨的一次，由于DRAM厂手中的库存都到了临界点，同业者处于恐怖平冲状态，只要有一家厂商开始倾销，就有可能造成全面性拋售的骨牌效应。

    周边信息：美国半导体协会(SIA)指控，中国现行对所有半导体产品课征17%的附加税，但国内产品却享有退税的措施，完全违背「国民待遇」义务，SIA开始寻求台湾支持其立场。 SIA指出，中国对半导体产品课征17%的附加税，但透过退税方式，在中国设计、 制造的半导体实际附加税比例只有3%，而在中国境内生产的半导体则为6%，这种措施明显违背了一九九四年「关税暨贸易总协议」第三条国民待遇的义务。同时从2000到2002年，中国的集成电路工业吸引了三十六亿美元海外投资，SIA预估到2005年将达一百二十亿美元，2013年增至两百五十亿美元。近日世界半导体协会将在尼斯集会，美国、欧洲、日本、韩国及台湾的半导体协会等会 员将出席，中国的半导体市场虽居全球第三，但尚未加入协会。

    以上对各种因素做出了具体分析，下面一起来看看各类因素影响内存行情的比重：

    指数分析：   

条件	Hynix	SARS	盘商	原厂	周边信息
基础分数	10%	30%	25%	30%	5%
涨势打分	5%	15%	10%	10%	5%

    由以上表格分析得出，目前影响内存行情的主导因素是 SARS 疫情和原厂动态。对比上周内存行情分析我们又可以看出， SARS 虽然仍旧对本周内存行情起主要影响，但是它的决定性作用已经明显减弱。接下来看本周获利指数分析： 

信息分析	涨跌指数	库存水位	获利指数
打分	45%	20%	40%

    内存商家获利空间不大，但是基本能够平稳获利。下面是 温先生 对本周操盘的建议：   

    下周操作分析

    供给面：虽然南韩釜山港传出货DRAM产品多采空运，该事件对DRAM产业影响很轻微，对DRAM价格或台厂持续扩大的运罢工消息，使得台湾DRAM厂彷佛出现一线生机，但实际上，亏损状况，并没有实质的助益。由于DRAM厂手中的库存都到了临界点，同业者处于恐怖平冲状态，只要有一家厂商开始倾销，就有可能造成全面性拋售的骨牌效应。

    销售面：由于大陆库存DRAM已开始在台湾、香港等亚太地区现货市场上拋售，DRAM现货价全面下跌，原厂256MbDDR现货价已跌破3美元，白牌价格则重跌至2.5美元。DRAM厂对现货市场的供应策略将主导此次价格走势，若在现货市场中拋售动作加剧，原厂价格很有可能跌破2.5美元。建议通路商、中盘商采用零库存计划。当市场出现明显转好现象，才考虑提高库存数量，建议不采用逢低采购现货囤积，风险过高。并需要要承担DDR266淘汰风险。

    利润面：HY获利空间为1%。少数高附加值品牌内存可保持一定获利2%。

    好，本周的行情就为大家分析到这里。 最后，小春有一点补充，由于进入 5 月以后内存价格接连走低，市场中和约价与实际成交价的差距渐渐拉大，目前部分渠道商已经有意抬高价格，但这主要还是要取决于市场买气。由于国内大部分地区 SARS 疫情已见好转，因此，本周市场信心可望有所增长，国内内存价格可能在这一周内有所回升。建议有需求的买家随时关注行情变化适时出手。（个人观点，仅供参考）欢迎大家针对这个话题展开讨论，大家对本栏目有任何建议意见可以随时联系主持人 小春 。感谢大家的关注！

作者：中关村在线特约分析师 温先生

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